Annahme:
- Typische Dividenden Growth Unternehmen mit beständigem Geschäftsmodell
- umso stabiler die Basis, desto besser funktioniert das abschätzen
- Unternehmen, dass Gewinne und damit Dividenden steigert
- Zeitraum von 5 Jahren
Funktion:
- Bei stabilen Unternehmen kann man versuchen die Gewinne von heute und in der Vergangenheit auf die Zukunft zu projizieren.
- Aktienwert in 5 Jahren = durchschnittlicher KGV * (growth rate) ^5 z. B. 3% sind (1.03)^5
- Summe aller Dividenden errechnet aus den Gewinne im 1. Jahre, 2. Jahre, 3.Jahre, 4.Jahr und 5.Jahr erhöht um die Growth Rate multipliziert mit dem Payout
- Aktienwert + Dividenden werden abgezinst
- Die Abzinsung legt fest wie hoch der Gewinn erwartet wird. Wenn man 12% pro Jahre Gewinn erwartet muss die Abzinsung 12% betragen.
- Der Fair-Value ist der abgezinste Wert.
Wo bekommt man die Daten her ? Von Finanzportalen wie Ariva oder Yahoo Finance …
Anmerkung: Kleine Änderungen in der Growth Rate oder in der Abzinsung führen zu großen Unterschieden beim Fair Value.
Gewinnwachstumsrate
EPS 1 year
EPS 2 years
EPS 3 years
EPS 4 years
EPS 5 years
Stock value in 5 years
Sum of all dividends after 5 years
Stock value in 5 years + all dividends
Discounted Value 5 years
Discounted Value 4 years
Discounted Value 3 years
Discounted Value 2 years
Discounted Value 1 years
Fair value: